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鐵礦石再次大幅下跌的概率不大

2019-10-24 09:23:26   期貨日報

過去一個月時間,在螺紋鋼弱勢下跌的帶動下,鐵礦石價格也振蕩下行,在國慶之前的一個星期出現小幅反彈。鐵礦石自9月中旬的高點690.0元/噸跌至目前的618.5元/噸,跌幅超過10%,其間最大跌幅達到13.3%。在7—8月出現一輪巨大的下跌之后,沒有經過相當長時間的振蕩整理,2001合約再次出現一輪大幅下跌行情的概率并不大,良好的需求有望對期價產生比較強的支撐。

下游需求維持良好態勢

今年國慶之前,北方地區實行非常嚴格的空氣保障計劃,全國高爐開工率大幅下降,唐山地區的高爐幾乎全部停產。隨著國慶假期結束,北方地區的高爐開始恢復生產,全國高爐開工率已經從55%左右回到65%附近。由于最近一段時間,北方地區尚未入冬,鐵礦石的終端需求處于消費旺季。因此,從需求的角度來說,價格的下跌或許更多的是受到螺紋鋼和熱卷下跌以及市場心理的驅動,并沒有持續下跌的基礎。

粗鋼產量依然處于高位

在9月份之前,由于環保限產相比往年有所調整,且不斷有新的產線投入生產,粗鋼產量出現大幅的增長,產量增加始終對鋼材價格存在較大的壓力。國家統計局最新公布的數據顯示,今年前9個月,國內粗鋼產量達到74782萬噸,累計同比增加8.4%。9月份地區執行非常嚴格的空氣保障計劃,月度產量同比增速并不明顯,因此拉低了前9個月的累計增速。雖然近期黑色商品價格出現大幅的下挫,但是產量數據顯示,鐵礦石的下游需求在中短期仍有望維持高位。

巨大基差限制近月跌幅

雖然近期期現貨價格同步下挫,但是目前鐵礦石2001合約的基差仍維持在2001合約的20%左右。這就意味著,到2001合約交割時,如果是現貨向期貨回歸,則現貨至少還要下跌超過15%。目前螺紋鋼和熱卷的價格已經出現了大幅下挫,基差也在快速拉大。

一般情況下,進入消費淡季后,鋼材價格企穩回升的情況居多。因此,在11月份之后,如果螺紋鋼的價格企穩回升,那么鐵礦石在巨大的基差作為安全墊的情況下回升的力度可能在黑色板塊中是最大的。

2001合約有望在年線附近獲得支撐

目前鐵礦石價格已經跌至2001合約的年線附近,且連續收了兩個帶長下影線的K線,屬于比較典型的反轉K線形態。而且,近期價格已經跌至布林帶附近。一般情況下,在出現一輪大幅下挫之后,如果沒有經過長時間的振蕩整理,很快再出現一輪強趨勢下跌行情的概率并不大,布林帶下軌附近的位置是振蕩整理的區間下沿。因此,在年線或布林帶下軌附近,鐵礦石期貨企穩回升的概率比較大。即使短暫跌破年線,繼續下探的空間也不大。

另外,螺紋鋼近期屢次在跌至3250元/噸附近時出現強勢反彈,說明螺紋鋼的多頭也在躍躍欲試。螺紋鋼一旦企穩,將更有利于鐵礦石的企穩回升。

結合基本面和技術面的走勢來看,在經歷了一個月時間的振蕩下行之后,未來一段時間,鐵礦石2001合約的價格有望逐漸企穩回升,維持整體大區間振蕩走勢。在操作上,可逢低輕倉做多,目標可設在660元/噸附近。由于判斷未來一段時間是大區間振蕩行情,最好是在日K線出現陰線的時候買,當出現大陽線的時候及時止盈離場,以振蕩思路來對待。后市即使出現向下的破位,多單可止損離場,但不建議繼續殺跌。

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