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銅周度報告:終端消費低迷,隱形庫存高企壓制銅價走低

2015-10-19 15:29:56   

本期觀點:

LME銅持倉量大幅攀升。LME銅持倉量近幾周大幅攀升至31.3萬手,而歷史數據顯示,持倉量大幅增加的時候銅價上漲概率偏大,因為有較多資金推動銅價反彈。

銅加工行業開工率較差。銅桿行業開工率69.16,環比持平;銅管企業開工率68.2%,環比回落1%;銅板帶企業開工率63.21%,環比上漲1%。而從空調產量數據來看,也證實銅管行業開工較差。銅板帶由于受電子和通訊等行業發展,消費比例有所增加。而銅桿行業開工率維持不錯,可能是由于國內基建投資起到緩沖作用,并不是實體經濟好轉。

TC長單或維持小幅下滑。雖然受到佳能可信息影響,但是普遍認為明年新增銅精礦數量較多,不會大幅影響明年長單。LME年會與會者大部分預計在100美元左右,且有不少礦商和貿易商簽訂105美元的價格。銅精礦明年供應充裕,較高加工費也會推動冶煉廠的冶煉能力。

操作建議:反彈逢高沽空。

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